江苏神通：核电阀门国产化的先锋

  冶金特种阀门和核电阀门细分市场的有突出贡献的公司。神通阀门的基本的产品集中于冶金和核电领域。冶金阀门方面,公司产品主要使用在于对冶金企业具有节能、减排及降耗效果的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统和焦炉烟气除尘系统,市场占有率达70%以上。公司在核电蝶阀、球阀产品领域优势地位突出,在2006-2009年我国核电工程用阀门的一系列国际招标中,公司为国内核级蝶阀和核级球阀唯一中标企业。

  新建核电项目带来核电阀门需求的爆发式增长。公司在国内核电蝶阀、球阀领域基本处于垄断地位。2009-2015年内陆续交货的合同价值合计约28.5亿元,其中已招标合同约5.5亿元,待招标合同约23亿元左右。我们预计公司将可获得待招标23亿元中的大部分合同。2020年前我国新建核电站项目需要核电蝶阀、球阀、风阀47亿元,年均4.7亿元。

  冶金特种阀门需求平稳。公司的冶金特种阀门主要使用在于钢铁行业节能减排、除尘环保等领域,这些领域是国家政策所大力扶持和鼓励的方向。依据公司估算,2015年前,公司所在冶金特种阀门领域的市场容量约为3.45亿元/年,需求保持稳定。发行价格较为合理。假定公司未来核电阀门收入将随着国内核电市场的增长而同步增长,冶金阀门需求较为稳定,我们预计公司2010-2012年EPS为0.59元,0.83元和1.11元,未来三年复合增长率达到了41%。我们给予公司2010年40-45倍的动态市盈率,对应合理估值区间为23.6-26.55元。公司的发行价格为22元,动态市盈率为37倍,26倍和20倍,与同类的可比公司相比较,这一估值较为合理。投稿与新闻线索：陈女士 微信/手机： 邮箱：请将#改成@）订阅北极星周刊，精彩内容不再错过！

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  近日，2017年浙江省重点（区域）产业技术联盟名单公布，由核安核电装备技术有限公司作为依托单位的浙江省核电阀门产业技术联盟成功入选2017年浙江省重点产业技术联盟，此次全省仅有3家产业技术联盟入选。青田县入选的浙江省核电阀门产业技术联盟成为全省首个针对核电阀门产业的省级重点产业技术联盟，

  中核科技[-1.37% 资金 研报]2013年实现收入9.42亿元,同比增长15.94%,实现归属母公司净利润6428万元,同比增长6.27%。2013年收入出现显而易见的好转,主要得益于产品结构的调整,规模化的提升。第一季度订单大幅度增长,实现收入2.99亿元,同比增长21.98%;归属母公司净利润1857万元,同比增长195.79%。公司主要营业业务为经营各类工业用阀门。公司实行以销定产,为市场用户更好的提供的产品范围有闸阀、截止阀、球阀、调节阀、隔膜阀、止回阀、蝶阀等各类工业用和工程建设项目用阀门,承接的阀门订单大部分具有耐高温度高压力、耐腐蚀,大口径、高磅

  据相关统计，2014年和2015年已开工核电项目投入商业运营以及新开工项目数量达到高峰，2014年新开工项目达到6~8个，同比2013年翻倍增长，并且有望超越之前的“核电热”，迎来行业的第二春。与此同时，核电项目建设提速将拉动每年720亿~960亿投资，其中50%为设备类投资。核电重启将带动核电设备企业订单释放。一个核电站有各种系统300余个，需要大大小小的零配件数万台/套，而我国目前的配套生产厂商非常分散，急需整合和优化配置，这给国内核电设备制造相关公司能够带来巨大机会。具体来看，核电产业主要可以把握四条主线，分别是核岛、常规岛、

  江苏神通(002438，收盘价4.74元)昨日(3月18日)发布的2013年年报显示，公司去年实现盈利收入5.11亿元，同比增长14.66%;实现净利润6589万元，同比略增1.37%。其中，公司主要营业业务之一的核电业务营收大增50.51%，系核电阀门完成交货、出售的收益增加所致。去年下半年以来，核电行业逐步回暖，部分项目开始招标，江苏神通全年累计取得核电订单1.68亿元。公司董秘章其强在接受 《每日经济新闻》记者正常采访时透露，公司已占据核阀门超90%的市场占有率。非核阀门拖低核阀毛利尽管江苏神通核电阀门业务营收大涨五成，但毛利率却出现了8年来的首次下滑，较上年同

  核电的重新利用刺激了国内市场，许多企业又看到了核电的利用价值。泵阀五金配件对于核电的作用影响较大，在核电产业圈中也有自己的一席地，国内企业要看准这一市场走向。我国的核电产业正处于加快速度进行发展时期，秦山核电站所在地浙江省海盐县中国核电城日前正式奠基，由浙江省政府与中核集团合作共建。2013年，浙江省政府正式印发《中国核电城规划》，规划提出到2015年，中国核电城要实现核电服务业产值100亿元、核电设备制造业产值50亿元，力争2015年核电关联产业产值达到500亿元的目标。我国已形成了具有自主品牌的二代改进型压水堆核电技术，目前正在开展AP1000和EPR三

  2013年12月23日，中核苏阀科技实业股份有限公司在高温度高压力实验室做了新一轮的爆破阀功能试验。试验获得预期的结果，阀门成功打开，试验顺利通过。至此，该公司共完成了6台次的爆破阀整机功能试验，积累了大量的操作经验和试验数据，阀门研制工作向更全面、更深入的方向加速推进。本次试验为爆破阀最小药筒驱动力下最大材料条件的功能试验，试验的目的是验证爆破阀最小驱动力和最大负载下的操作能力。试验的成功验证了阀门在极限条件下的操作能力，充分的证明了爆破阀的可靠性。

  瞄准国家优先发展产业政策，大连市加大核电装备技术创新，核心竞争力逐步的提升，成为国家关键核电装备国产化的产业基地。AP1000是当前国际最先进的民用核电技术，日前，为国内AP1000核电机组配套的核岛人员闸门，在宝源核设备公司配制成功，并通过验收。人员闸门具有能承受压力的容器和机械设备的双重属性，技术难度大，生产规格要求高，以往都是从欧美等国家进口。大连宝源核设备公司副总工程师夏京令：“要求它的可靠性达到100%。咱们国内现在27个机组54台(闸)门，都是我们自己生产的。”大连宝源核设备公司副总经理薛元章：“我们的企业订单很满，今

  江苏神通11月8日在深交所互动易上披露的《投资者关系活动记录表》中表示，公司未来收入增长主要来自于核电和能源行业阀门业务，冶金阀门业务基本稳定，核电阀门业务空间较大，但存在一定的风险。公司表示，国家核电总体战略是安全高效地发展核电，公司的内涵式发展大多数表现在能源装备领域，通过提升公司的创新能力和管理上的水准，提升企业竞争力;再者，更要通过外延式发展，积极利用上市公司的长期资金市场平台，实现公司跨越式的发展。

  江苏神通副总裁兼董秘章其强11月1日表示，公司今年的核电业务明显回暖，投资3.5亿元的“核电配套设备及环保设备生产基地”将于明年上半年正式建成投产。章其强介绍，与去年的订单淡季相比，今年公司的核电订单有明显增长，但具体增量尚无准确核算。投资3.5亿元的“核电配套设备及环保设备生产基地”项目将于2014年上半年建成，将逐步提升核电设备产能。环保设备主要生产油气及火电企业所需阀门。一位熟悉江苏神通的券商研究员表示，目前在建的多个核电项目的长周期设备招标在2012年之前基本完成。江苏神通的基本的产品核电阀门属于

  9月6日， 中核科技总会计师兼董秘袁德钢称，公司在主营业务保持稳定经营的基础上，着力开拓核电阀门市场。袁德钢8月29日对大智慧通讯社表示，公司在行业领域经营时间比较久，在综合设备、制造能力与技术能力方面有优势，目前已成为中石油、中石化的工业用阀门战略供应商。“公司自1997年上市至今，主营业务没发生变化，一直生产工业用特种阀门，经营保持持续稳定发展。”**关键阀门国产化项目稳步推进**袁德钢表示，国家正在推动技术装备国产化。“在阀门领域有70%的阀门的价值比较低，30%的阀门价值则比较高，我们要做的就是在阀门生产领域

  由中核苏阀科技实业股份有限公司(以下简称“中核苏阀”)与美国福斯流体控制公司共同投资设立的苏阀-福斯核电设备(苏州)有限公司2月27日开业。据悉，该合资公司依托苏阀和福斯丰富的核电阀门经验，致力于研发、设计、制造包括主蒸汽隔离阀(MSIVs)在内的核电站用的核一级、核二级及其他民用核电的阀门和部件及其相关这类的产品，为中国核电客户提供最佳的全套解决方案及更及时有效的售前售后本地化服务并推动核电阀门国产化进程。信息数据显示，中核苏阀是是我国阀门行业和中国核工业集团所属的首家上市企业，也是集工业阀门研发、设计、制造及销售为一体的科技型制造企业

  5月25日，在启东市南阳工业区，神通阀门“环保设备及核电配套设备生产项目”启动，总投资11.2亿元，形成年产核电、冶金、环保设备万台以上能力，实现销售4.78亿元、国内市场占有率达70%以上，打造中国冶金、核电、石化等领域“第一阀”。日本核安全事故发生后，神通制定了“巩固冶金、发展核电、进军石化、服务能源”的经营新思路，积极开展入网取证、新产品样机试制及鉴定工作，加快进军石化、煤化工、火电等阀门市场。公司积极实施国家能源局组织火电阀门国产化，在石油石化、火电、煤化工等领域取得阶段性

  江苏神通阀门股份有限公司座落于江苏省启东市北郊的南阳工业区，公司是以生产蝶阀、球阀、截止阀和冶金、核电阀门为基本的产品的中外合资企业，是国内冶金、核电阀门的生产基地之一，是中国阀门二十强企业、国家级高新技术企业，江苏省博士后科研工作站。 神通公司的冶金阀门产品服务于宝钢、莱钢、包钢等特大型钢铁企业，主要使用在于对冶金企业具有节能、减排及降耗效果的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统和焦炉烟气除尘系统。在上述应用领域，公司的产品的优点地位突出，近几年在这些领域内已实施项目中的市场占有率达70%以上。 近几年，神通阀门为了